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机械板块主业规模效率递减 两极分化严重-邢台骏达重型机械配件有限公司
机械板块主业规模效率递减 两极分化严重
  发布者:骏达重型机械配件  发布时间:2009/10/16
 

  机械板块中报姗姗来迟。从半年业绩来看,两极分化严重。一部分企业业绩稳步上升,另一部分企业仍在低谷徘徊。

  机械板块半年业绩两极分化严重。行业领头羊中联重科中报净利润大幅走高了20%,每股收益已经高达0.71元。部分企业仍在低谷徘徊。

  利润表显示,主营业务收入的差异是造成两极分化的主要原因。业绩高增企业的主业收入均快速增长,同期业绩下跌企业的主业收入减少明显,山河智能的主业收入走跌了16%,安徽合力的主业收入大幅度走跌了35%.

  主业成本大幅度增长

  同期,业绩不佳企业的外围经营也呈现出困境。山河智能投资数额庞大,半年报财务费用飙涨88%,至1554万元,投资收益项目则为0.充分说明业绩递减企业半年经营中存在硬伤,综合经营方面的能力在下降。

  不过,除开了净利润的不同,机械企业经营效率方面的数据比较类同。一方面,整个机械板块上半年的主业经营压力很大,虽有部分企业业绩走高,但几乎所有的企业的规模效率均在递减。其中,中联重科主业收入增长了49%,但其主业利润上涨幅度却只有28%,远小于前者,证明主业成本的增长速度超过了主业收入的增长速度,增加了业绩并没有提高效率。其余企业如出一辙,如轴研科技,其半年报主业收入增长了17%,但其主业利润仅增长了5%.

  另一方面,企业的二季度净利润环比数据却相当出色,多数企业都有100%的增长其中的中联重科,二季度净利润比一季度净利润增长了160%,业绩递减的安徽合力二季度净利润也比一季度增长了238%,证明企业今年的经营正在逐步回暖。

  短期价值不如其他板块

  宏源证券的刘志安认为,机械企业的未来发展,机遇挑战并存。业绩的两极分化证明行业大市仍不稳定,值得忧虑处尚多。上半年时间,原材料、贵金属与钢材先后涨价,导致了机械企业的经营成本急剧上涨;同期海外市场回暖迹象并不明显。销售市场滞后于原材料市场回暖,导致机械企业成为了"夹心饼干",下半年,该类情况或许延续。

  不过,鉴于企业的二季度环比数据高增,经营效率的拐点可能出现。暂时来看,其短线投资价值不如资源、房产、新能源等绩优板块。

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